Voz da Turquia

Os títulos soberanos em dólar e as ações da Turquia despencaram, e o custo de garantir a exposição à dívida do país disparou enquanto a corrida presidencial da Turquia se encaminha para um segundo turno com o titular Tayyip Erdogan liderando seu rival da oposição.

O principal índice de ações bancárias da Turquia (.XBANK) caiu 9,6% com os mercados avaliando possíveis consequências de uma possível continuação das políticas pouco ortodoxas de Erdogan, incluindo o combate à alta inflação com baixas taxas de juros. O índice subiu 26% na semana passada, o maior ganho semanal desde o final de 2002.

O índice de referência da bolsa de Istambul (.XU100) caiu 6,1% na segunda-feira, sua maior queda percentual diária desde o início de fevereiro.

A lira rigidamente controlada <TRYTOM=D3> registrou sua maior queda percentual em mais de seis meses, terminando em 19,67 por dólar – uma baixa recorde de fechamento. Anteriormente, tocou 19,70, não muito longe do recorde de baixa intradiária de 19,80 atingido em março.

O conselho eleitoral da Turquia confirmou um segundo turno em 28 de maio entre Erdogan e o rival da oposição Kemal Kilicdaroglu depois que nenhum dos candidatos garantiu o limite de 50% para vencer na eleição de domingo. Com a maioria dos votos apurados, Erdogan liderou com 49,51% dos votos contra os 44,88% de Kilicdaroglu.

Na votação parlamentar, a Aliança do Povo, incluindo o AKP de Erdogan, parecia destinada à maioria.

“Até agora, pela reação do mercado, é muito conclusivo que o mercado espera que Erdogan vença no segundo turno e teremos mais do mesmo”, disse Dan Wood, gerente de portfólio de dívida de mercados emergentes da William Blair.

“Você pode ver nos títulos soberanos, os investidores realmente votaram com os pés.”

Alguns dos títulos soberanos denominados em dólares da Turquia caíram mais de 7 centavos, enquanto o spread do swap de crédito turco de cinco anos saltou 141 pontos-base (bps) para 634 bps, o maior desde novembro de 2022, segundo a S&P Global Market Intelligence.

“Não tenho garantido risco de crédito ou risco de pagamento soberano na Turquia nos últimos três anos. Tenho recusado”, disse Crispin Hodges, chefe de risco político comercial do Canopius Group, comentando sobre o grande aumento nos preços dos CDS. .

“A manutenção do poder de Erdogan significaria que o status quo seria mantido para nós, onde continuamos a diminuir os negócios turcos por causa do estado da economia, por causa da inflação, por causa da moeda fraca e por causa de sua estratégia política.

Os títulos em moeda forte de credores turcos também ficaram sob pressão. O Akbank viu seu título de 2026 cair mais de 3 centavos de dólar para ser negociado a pouco menos de 93 centavos, a menor cotação desde novembro.

A votação presidencial decidirá não apenas quem lidera a Turquia e molda a política externa do país membro da OTAN de 85 milhões de pessoas, mas também como ele é governado e como enfrenta uma profunda crise de custo de vida.

Na semana passada, as ações e títulos turcos subiram quando o candidato presidencial de terceiro partido, Muharrem Ince, retirou-se da corrida, aumentando as expectativas de uma vitória de Kilicdaroglu.

“Agora estamos de volta à estaca zero”, disse Emre Akcakmak, consultor sênior da East Capital.

“Acho que se Erdogan continuar, que é o caso da base forte, os investidores estrangeiros ficarão de fora”, acrescentou Akcakmak.

Richard Briggs, gerente sênior de fundos da Candriam para dívida de mercados emergentes, disse que uma vitória de Erdogan pode significar uma continuação do desequilíbrio econômico, política monetária heterodoxa e esforços custosos para sustentar a lira.

“Se a Turquia continuar com grandes déficits em conta corrente, uma vez que esses fluxos sejam interrompidos ou revertidos, a pressão sobre a moeda e a economia pode ser severa sem uma estrutura política confiável, o que é menos provável sob o governo atual”, disse Briggs.

O JPMorgan (JPM.N) previu que a lira, que enfraqueceu 5% desde o início do ano, poderia chegar a 24-25 por dólar. Os cálculos do Goldman Sachs mostraram que o mercado estava precificando a lira para enfraquecer em 50% nos próximos doze meses.

Na segunda-feira, os indicadores de volatilidade da lira caíram, sugerindo que ela poderia permanecer estável no curto prazo.

“Suspeitamos que os formuladores de políticas farão todas as paradas necessárias para garantir a estabilidade antes do segundo turno”, escreveu James Reilly, economista assistente da Capital Economics em nota.

“Mas achamos que eles gradualmente afrouxarão seu controle sobre a lira a partir de então, permitindo uma desvalorização (relativamente) suave em relação ao dólar americano.”

Reportagem de Karin Strohecker; Edição por Frank Jack Daniel

Fonte: Turkey’s stocks and dollar bonds tumble as Erdogan in pole position for runoff | Reuters