A crise cambial da Turquia se agrava depois que o Banco Central volta a cortar as taxas
A trajetória descendente de Lira em relação ao dólar intensificou-se, desencadeada pelas exigências do presidente turco de cortar as taxas
O banco central da Turquia cedeu à pressão política para cortar as taxas de juros, desafiando a inflação em alta e aprofundando uma crise monetária que tem atrapalhado a economia.
O banco central baixou sua taxa de referência de 15% na quinta-feira, seu quarto corte consecutivo desde setembro, para 14%.
Os cortes de taxas anteriores exigidos pelo presidente turco Recep Tayyip Erdogan provocaram um colapso da lira turca. A moeda perdeu 40% de seu valor em relação ao dólar desde setembro, tornando-a um dos investimentos de pior desempenho no mundo.
A lira escorregou mais 3,6% na quinta-feira – chegando a 15 liras para o dólar pela primeira vez. A crise tornou dezenas de milhões de turcos mais pobres, provocando protestos e minando o apoio popular ao Sr. Erdogan.
Investidores e residentes turcos venderam a lira nos últimos dias esperando que o banco central volte a cortar as taxas quando liberar uma declaração de política monetária às 6 horas da manhã. Em uma série de cortes de taxas nos últimos meses, o banco baixou a taxa chave de uma semana de 19% para 15% no início de setembro.
O Sr. Erdogan se opõe ao aumento das taxas de juros, acreditando que elas estimulam a inflação – o oposto do que as economias do mundo inteiro têm experimentado ao longo da história. No início desta semana, o novo ministro das finanças do país disse a uma organização de notícias turca que o banco central não aumentaria as taxas de juros e manifestou apoio à abordagem pouco ortodoxa do presidente.
Economistas e investidores esperam que a redução adicional nas taxas de juros cause outra queda na moeda. A diminuição do poder de compra dos turcos pode eventualmente levar a uma desaceleração da economia, ou mesmo a uma recessão, dizem os economistas.
“O mercado tem ido além de dar sinais. É literalmente gritar ao governo para não fazer mais isso”, disse Selim Sazak, um pesquisador da Universidade Bilkent de Ancara, que aconselha um partido de oposição turco.
Os turcos comuns têm fugido da lira nos últimos meses, correndo para trocar seus bens por moeda estrangeira e ouro.
No Grand Bazaar de Istambul, comerciantes de moedas e ouro se enfiaram em uma viela, gritando pedidos de compra e venda enquanto aguardavam a decisão do banco. “Prepare-se para uma bomba explodir”, disse um, minutos antes de o banco anunciar o corte.
“Normalmente, quando o preço do ouro sobe tanto, as pessoas vendem seu ouro e compram uma casa ou um carro. Mas nesta situação, há uma demanda cada vez maior por ouro”, disse Ozgur Anik, um negociante de ouro no Grand Bazaar. “Isso ajuda nosso negócio, mas nosso país está ficando mais pobre”.
Um estranho sossego se instalou no mercado quando a decisão foi anunciada, enquanto os comerciantes ficaram perplexos com as notícias. Então um frenesi irrompeu com as pessoas gritando: “Alguém está vendendo?”. Um comerciante que vendia moeda estrangeira foi imediatamente atacado por uma multidão de compradores.
O enfraquecimento da lira está aumentando a inflação, aumentando o custo da importação de bens necessários, como medicamentos, certos alimentos e gás natural, que são denominados em dólares e euros.
Os dados oficiais de novembro mostraram que a inflação na Turquia atingiu 21,3% em relação ao ano anterior, embora os analistas estimem que seja provavelmente mais alta.
Logo após o corte das tarifas, o Sr. Erdogan anunciou que o país aumentaria seu salário-mínimo para 4.250 liras por mês, equivalente a US$287, de 2.825,90 liras por mês, equivalente a US$191.
Nos últimos anos, a Turquia tem cortado repetidamente as taxas de juros como um meio de impulsionar o crescimento, apenas para acabar aumentando fortemente as taxas quando a inflação fica muito alta. Os investidores temem que a crise atual possa continuar, já que não resta ninguém dentro do governo turco com poder para se opor às políticas do Sr. Erdogan. O presidente demitiu uma série de chefes de bancos centrais e outros altos funcionários que se colocaram no seu caminho.
“É muito difícil imaginar uma reviravolta na situação atual, que é diferente dos episódios anteriores”, disse Kieran Curtis, um gerente de fundos de mercados emergentes da Aberdeen Standard Investments. “Normalmente tem havido alguém para argumentar que as taxas de juros precisavam subir até o momento em que chegamos a este nível de intensidade de fraqueza da lira”.
O banco central turco tem feito várias intervenções no mercado nas últimas semanas, vendendo reservas em moeda estrangeira e comprando a lira, num esforço para sustentar sua moeda devido ao que tem considerado como “formações de preços insalubres nas taxas de câmbio”.
A intervenção tem preocupado os investidores, que estimam que o banco central da Turquia tem mais passivos em moeda estrangeira do que ativos, dando-lhe pouco poder de fogo para estabilizar a lira. Haluk Burumcekci, um economista baseado em Istambul, estima que a posição do banco central em moeda estrangeira caiu 5,5 bilhões de dólares líquidos este mês, durante o qual trabalhou para estabilizar a lira.
Na declaração de política do banco central na quinta-feira, as autoridades disseram que iriam monitorar o impacto dos recentes cortes de taxas durante os primeiros três meses do próximo ano e reavaliar suas políticas.
“Esta conversa de que haverá uma reavaliação da política no primeiro trimestre, isso pode ser interpretado de muitas maneiras”, disse Erik Meyersson, economista sênior do banco sueco Handelsbanken. “A comunicação deles não é informativa”.
Empresas e bancos turcos têm dívidas substanciais em moeda estrangeira, que se tornam mais difíceis de pagar à medida que a lira despenca. A S&P Global Ratings mudou sua perspectiva da Turquia para negativa, passando de estável na semana passada. A agência de classificação observou que os recentes cortes nas taxas de juros e a depreciação da lira provavelmente impulsionarão ainda mais a inflação.
Escreva para Jared Malsin em jared.malsin@wsj.com e Caitlin Ostroff em caitlin.ostroff@wsj.com
Fonte: Turkey’s Currency Crisis Escalates After Central Bank Again Cuts Rates – WSJ
